نقش ساختار سرمایه ، سیاست تقسیم سود و ساختار مالکیت در ارزش آفرینی شرکت ها با درنظر گرفتن فرصت های رشد

با توجه به گسترش روز افزون شرکت های پذیرفته شده در بورس و متعاقبا جذب سرمایه گذاران جدید، مدیران شرکت ها به منظور پویا نمودن سهام شرکت های خود در بازار، اهمیت فوق العاده ای برای ایجاد ارزش در شرکت های خود قائل شده اند. براساس نتایج مطالعات گذشته می توان از عوامل تاثیرگذار بر ارزش شرکت ها به تصمیمات مربوط انتخاب ترکیب بهینه ساختار سرمایه و انتخاب سیاست تقسیم سود مناسب اشاره نمود. بر این اساس شرکت های مختلف با گروه های مالکیت متفاوت، استراتژی هایی را بکار می برند تا با توجه به موقعیت های سرمایه گذاری پیش رو بتوانند علاوه بر بهبود وضعیت مالی و حفاظت از سرمایه خود، زمینه افزایش ارزش خود را فراهم آورند. اما شناخت کمی در ارتباط با تاثیر موقعیت های رشد بر ارزش شرکت و عوامل موثر بر آن وجود دارد، از این رو در تحقیق حاضر نمونه ای شامل 180 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با روش حذف سیستماتیک در دوره ی زمانی 5 ساله انتخاب و این هدف کاربردی که عامل فرصتهای رشد چگونه در رابطه ی بین ساختار سرمایه، سیاست تقسیم سود و ساختار مالکیت با ارزش شرکت ها اثرگذار می باشد، مورد بررسی قرار گرفت و از طریق داده های ترکیبی و آزمون آماری رگرسیون حداقل مربعات فرضیه های تحقیق مورد آزمون قرار گرفت. نتایج نشان می دهد که بین ساختار سرمایه(اهرم) و سود تقسیمی با ارزش شرکت رابطه ی معنی داری وجود دارد که در حالت وجود فرصتهای رشد، رابطه منفی و معنی دار است اما در حالت عدم وجود فرصتهای رشد، رابطه مثبت و معنی دار می باشد و همچنین فرصت های رشد تاثیری در رابطه بین تمرکز مالکیت و ارزش شرکت ها در نمونه مورد رسیدگی نداشته است.